本发明属于金属基复合材料及其制备方法，涉及一种高性能磁性磨料及其制备方法。磁性磨料，包含有按重量百分比计的如下成分作为原料：C为3.1～4.1％，O为6.0～7.6％，Ti为10～14％，Fe为55～64％，Al为6.8～8.5％，Mo为3.5～4.8％，Cr为2.5～3.5％，Si为3.0～5.0％；上述成分中的O和Al通过Al2O3引入；Ti通过TiC引入。制备方法包括混料、球磨、压制成型、真空烧结、粉碎筛分。本发明的磁性磨料，其比饱和磁化强度≥1050emu/g，单颗粒抗压力≥620N，对45钢磁力研磨后，被加工工件的表面粗糙度值＜0.22μm，磁性磨料使用寿命≥42min。可在平面、球面、内外圆面、自由曲面和微细管等零件的光整加工及去除毛刺等场合中得到应用。