本发明公开一种低成本高强高韧各向同性Mg‑Zn‑Y合金及其制备方法，各组分的质量百分含量为：Zn=1.2～1.4，Y=2.2～2.5，Fe≤0.06，Mn≤0.02，余量为镁和不可避免的杂质。制备方法包括如下步骤：先将经过均匀化处理Mg‑Zn‑Y合金铸锭在挤压机上进行挤压；随后将挤压后的合金进行轧制，累积下压10%‑30%；最后将轧制后的合金热处理。本发明通过轧制变形与热处理协同耦合技术可显著提高Mg‑Zn‑Y合金的力学性能，并大幅度减小合金力学性能的各向异性，得到低成本高强高韧各向同性镁合金，且密度小于1.8g/cm3。本发明工艺简单，可移植性强，且容易操作，材料能满足不同方向上力学性能的实际要求，可广泛应用于航空航天、汽车和轨道交通等领域，以达到轻量化和减振降噪的作用。